特別股基金 仍有風險
特別股與一般普通股不同之處，可能是配息的多寡、債務求償的優先順序等。大致可區分為：
【基金講堂】配息產品非穩穩配 高配息伴隨高波動
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台灣投資人特愛配息產品，除了大家熟悉的股票型基金及公債、高收債基金，其實還有很多產品有配息機制。這2年被大推的「特別股」便是一例。
- 永續及非永續：永續型是指無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之條件，如果有寫明以上事務的存續期間，則屬非永續。
- 可累積及非累積：如果當年公司沒有盈餘，配息可保留至有盈餘年度一次發放，為可累積特別股；否則就是屬於非累積特別股。
- 可轉換及不可轉換：有些特別股可以轉換為普通股，有些則不行。
- 參加及非參加：就是參與普通股盈餘分派之權利。有些特別股除了本身的配息之外，還可以參加普通股盈餘之分配。
了解特別股的特性後，再來認識特別股基金，該類基金以買入特別股為主，至於是買哪一種特別股？當然在基金經理人的權利及智慧中，不同的特別股存在著不同的特性、報酬以及風險，而市場上的特別股基金，其配息來源也是資本利得以及股息。
資本利得來自股價上漲，至於股息部分，許多特別股都有固定的股息，但此類似保證的固定股息是有年限的，例如只有前2年保證配5%，以後則要視營收狀況。
要注意的是，特別股的流動性比一般普通股差，而且如果是無到期日的特別股，發行公司往往會訂下N年後有權部分或是全部收回的規定。因此特別股基金存在的風險須仰賴經理人的實力規避。而投資人買了它，自然也是要承受相關風險。
選擇權賺多 看錯虧光
除了特別股之外，目前市場上配息產品中還包括了「選擇權」。選擇權是一種契約，一種權利的交易，既是一種契約，就會有到期日，而想要有權利就必須先付權利金。選擇權的特性是，看對賺更多，看錯賠更多。
如果一檔基金有做多選擇權（假設投資100元），除了股票漲賺到錢外，選擇權會賺更多，但如果股票跌，基金淨值就會跌得比一般單純只投資股票的基金多，若又碰到選擇權期限到了，那麼跌的股票可以等待反彈，但選擇權的100元則已歸0。再度證明：高報酬高風險、高配息高波動。也因此配息產品究竟怎麼挑？問問自己能夠承受的波動吧！
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