聯準會

美國聯準會最新利率決策出爐，市場焦點同時出現升息與降息兩派聲音。面對新任聯準會主席華許上任後的政策風格轉變，市場該如何解讀未來利率方向？股市知名分析師陳威良認為，投資人該留意的是高本益比個股面臨的估值修正壓力；但在AI需求強勁下，台股長多格局未改變。

台股本週再度上演高檔震盪行情，在國際局勢、油價波動與AI產業利多交錯影響下，指數短短4個交易日高低點震盪近千點。隨著美伊停火談判傳出重大進展，聯準會會議落幕，激勵台股強勢反攻，不僅收復失土，更一舉站上4萬6000點大關。在AI產業基本面持續強勁支撐下，資金輪動速度加快，盤面呈現權值股震盪、傳產補漲與金融點火並行的格局。

隨著歐洲央行（ECB）、日本央行相繼啟動升息，美國聯準會（Fed）也釋出鷹派訊號，全球資金正從過去寬鬆環境，逐步轉向緊縮。這波3大央行同步偏鷹最大影響，並非經濟立刻反轉，而是資金行情開始出現變化。

美國聯準會在台灣時間18日凌晨公布最新利率決策，如市場預期按兵不動，將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%，12位決策官員全數投下贊成票。相較利率決議本身，更值得關注的，是聯準會在最新會後聲明與經濟展望中，透露對通膨升溫的警戒態度，及新任主席華許（Kevin Warsh）上任後所展現的鷹派作風。

上週歐洲央行開了第一槍，宣布調升指標利率；接著這個禮拜日本央行也將升息，且會創下1995年至今、31年來的新高。還有一個台灣投資人不太關心，卻更為驚悚的升息訊息，印尼央行已經在短短三週之內二度升息，還破例緊急召集臨時政策會議來護盤，印尼的經濟急速惡化，令人擔憂。

台股強勢站上45,000點大關，儘管市場鎂光燈幾乎全數聚焦在AI與半導體等科技權值股身上，但身為台股第二大權值板塊的金融股，近期表現強勢，指標金控股股價更是頻頻改寫新高，其中富邦金股價昨（6/15）日已來到127.5元，國泰金也站上百元關卡、為104元，創下多年來新高水準。

相較於今年獲利大爆發的榮景，2022年的時候，台灣的壽險金控業則是曾經陷入歷史罕見的世紀大慘狀，因為當時股市、債市竟然罕見的同時出現空頭走勢：美國聯準會暴力升息導致全球債市價格崩跌，創下數十年來最大跌幅，股市同樣因為俄烏戰爭爆發、通膨升溫以及科技業去庫存重挫。壽險金控在股債雙殺的壓力下，獲利和淨值雪崩式縮水，意外面臨醜媳婦難見公婆的窘境。

受美股費城半導體指數下跌影響，台股短短6個交易日最高下殺逾4,000點，市場氣氛急轉直下，投資人也被劇烈震盪震得心神不寧。尤其6月8日台股上演「黑色星期一」，終場重挫1,568點，當天成交量冠軍卻是元大台灣50正2（00631L），且接連2天成交量高居市場前10名，顯示大批投資人選擇在大跌時進場押注反彈。不過，資深分析師蔡明翰指出，槓桿型ETF較適合波段操作，提醒投資人應注意波動耗損。

台股上週再度改寫歷史新高，一度衝上44,954點，週五終場收在44,732點，單日成交量更放大至1.8兆元，市場資金熱度持續升溫。隨著AI浪潮席捲全球、科技股持續扮演領漲角色，投資人樂觀看待下半年行情。展望6月，COMPUTEX、聯準會利率政策都是市場持續關注焦點。

儘管就台股技術面來看，均線仍維持多頭排列，中期上升趨勢未遭破壞，但上週五（5/15）大盤開高走低且收在週線之下，配合空方融券持續增加，KD指標亦接近死亡交叉，短線修正壓力升高，長多短震盪成為目前法人共識。

川普笑了！美國參議院於週三正式通過表決，確認由華許（Kevin Warsh）出任聯準會（Fed）主席，接替卸任的鮑爾（Jerome Powell）。這場人事案最終以54票對45票過關，投票結果幾乎完全依照政黨傾向劃分，除了賓州民主黨參議員費特曼（John Fetterman）倒戈投下贊成票外，其餘民主黨人全數反對，使華許成為美國史上爭議性的聯準會主席。

現任聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）於任內最後一場記者會投下震撼彈，宣布他在5月15日主席任期屆滿後，並不會離開聯準會，而是以「普通理事」身分留任。此舉徹底激怒了急於掌控Fed的總統川普，川普隨即在Truth Social上發文狂轟「沒人要他！」稱鮑爾是找不到工作才賴著不走。