四貸同堂

上週，台股大洗三溫暖，受韓股去槓桿化與AI泡沫疑慮2大利空衝擊，短短2天重挫超過4千點，一度跌破4萬大關，AI股一片慘綠，股民哀鴻遍野。儘管上週五（7月31日）暴漲3,186點創史上之最，本週一（8月3日）無懼日韓股重挫，台股依舊續漲266點，但驚魂未定的股民都在問，這是讓人下車的「人道走廊？」還是「真落底」的V型反彈起點？本刊訪問產業重量級大咖與投資圈人士，普遍認為這波大修正對台股有利，AI市場雜音雖多，卻未泡沫化。「接下來的選股策略，須從眺望遠景的未來式，回歸緊咬訂單、獲利俱佳的現在進行式為主。」投資專家建議。

ChatGPT開發商—美國AI獨角獸OpenAI六月底傳出可能延後到明年才上市的消息，原本靠著AI引發的股市大多頭，瞬間反轉。接下來，中國自行量產本土晶片製造設備DUV（深紫外光曝光機）的傳聞，緊跟著又有中國AI新創公司月之暗面的K3（Kimi K3）模型，宣稱能大幅縮短晶片設計的時間，再度引發投資人擔心顛覆EDA軟體和IC設計巨頭的疑慮。上週美國科技巨頭谷歌（Google）宣布進一步增加資本支出，導致自由現金淨流出，以及臉書下半年自由現金可能轉負等問題，更是成了壓垮駱駝的最後一根稻草。

究竟AI泡沫化的疑慮，電子業的大咖怎麼看？和碩董事長童子賢直言，「長期來看，AI絕對不會泡沫化，短期內個別公司的估值與競爭力，需要投資人自行評判。」台達電董事長鄭平則在法說會透露，「目前沒看到AI會停下來，相信會越用越多，用了就回不去了。」台積電也不例外，董事長魏哲家就說：AI需求非常強勁，比先前預期更強。

多數產業大老們紛紛喊出不擔心AI泡沫化問題，既然基本面沒太多利空，接下來台股仍會陷入震盪的問題何在呢？「就是之前台股漲太多，費城半導體、韓股上半年漲超過100％，台股上半年也漲破5成，漲太多就會出現震盪整理，有很大的拉回壓力。」資深分析師蔡明翰觀察。