但凡預測經濟行為,上自投資機構分析師,下至有線電視擺攤名嘴,無不是總結過去經驗、綜合當前景況,彷彿塔羅牌算命一般,預測未來走勢。說穿了,也就是「看圖說故事」。然而,投資市場風雲變幻,彷彿棋局一般,每一次起伏循環,細節都各不相同,人算不如天算,誰都鬥不過老天爺。
就拿黃金市場來說,過去5年持續噴發,漲到不行。這經驗,過去從來不曾有過。於是,美伊戰爭爆發後,大量專業分析師都說,根據過去經驗,戰爭一來,黃金是最佳避險工具,舉世爭買,金價定然飆漲。結果呢?開戰後,前2天,傻瓜投資人進場,衝高金價。隨後,金價就跳水,跌了一成,至今載沉載浮,有氣沒力。於是,專家們又東拉西扯,找一堆理由,解釋金價為何跳水。
黃金如此,股票亦然,早就有不少「末世教主」,按照1/4個世紀前網路股價泡沫化經驗,鼓吹當前AI熱潮遲早泡沫化。這調子,唱了許久,但泡沫始終不現,相關類股繼續往上衝。
事實上,包括台股在內,全球股市當下景況,都是前所未見,顛覆過去歷史經驗與軌跡。20多年前,馬政府時期,恢復課徵證所稅,導致股市每日成交量憋屈,經常低於1,000億元。現在,成交量動不動就超過一兆元。另一方面,交易指數耗費天文數字時間,才突破一萬點;萬點之後,高高低低又折騰了許久,才破2萬點。2萬點一破,就成了穿雲箭,加速突破3萬點。現在,馬上就叩抵4萬點。
局勢如此,股市預言家又有新論,那意思是說,這波AI熱潮看不到盡頭,電子股頭上沒有屋頂,沖天炮射程無量。真耶?偽耶?時間未到,誰都不知道。論者都是順風說話,榮景就說前途無量,上看多少點;枯景就說前途無亮,下探多少點。到底是量還是亮,只有時間到了,才有答案。但等時間到了,預言家又會翻出新說法,針對新局說新事。
指數還能衝多久?股價還能飆多高?有沒有大火箭助推?有沒有黑天鵝劫道?只有老天爺知道,投資專家、分析師、名嘴所言,聽聽就好,同樣棋局,不會重複出現。倒是趨吉避凶、穩健求財心法,卻恆常不變:少搞槓桿操作,設定停損點,分散投資標的,眼見旁人吃肉,小心自己挨揍。如此這般,才能長駛股市萬年船。



