AI熱潮帶動晶片股狂飆，IC設計大廠超微（AMD）今年以來更是瘋漲190%，市值首度突破1兆美元大關。表現遠勝對手輝達（Nivida）同期的23%漲幅。不過，財經媒體《Motley Fool》認為，超微股價已經衝太快、太高，恐怕後繼無力。相比之下，輝達已是無庸置疑的AI晶片一哥，且以前瞻本益比來看，股價也較便宜，對投資人是更加務實的標的。
其實市場原先對超微態度保留，2024年股價甚至下跌18%，同期輝達則是狂漲170%，大出風頭。直到去年下半年，超微表現才開始超越輝達，並於今年擴大領先幅度。今年超微推出的「太陽神」Helios機櫃，尤其讓投資人看好其和輝達的競爭的實力。幾個月前，「太陽神」機櫃正式亮相，市場預估將貢獻超微強勁業績成長。超微第二季營收年增50%，達到115億美元，但公司預料第三季成長率將放緩為41%。在多頭情緒的推動下，超微股價於本週創下歷史新高。
但文中點出超微估值偏高，可能很難再繼續超車輝達。超微的前瞻本益比已達40倍，而輝達卻僅25倍，美股大盤標普500指數也才20倍，顯見投資人對超微股票支付了十分高的溢價。另外，即使超微的業績成長率加速，短期內同樣難以趕上輝達。除了規模遠大於超微之外，輝達營收增長同樣輾壓對方，最新一季繳出翻倍成績。投資人可能過於聚焦超微較低的股價，卻忽略獲利同樣遠不如輝達。過去一年超微淨收益64億美元，僅約輝達1929億美元數字的三十分之一。
文章認為，超微股價漲勢已經跑到基本面之前，後續關鍵是「太陽神」能否維持亮眼業績，否則股價將面臨巨大修正壓力。相比之下，輝達已經是AI晶片產業的霸主，對於成長股投資人來說，可說是更為穩健且保證往後更好報酬的選擇。
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