財經中心／王文承報導
中東局勢持續升溫，美伊衝突擴大，不僅讓全球能源市場與國際航運再度緊繃，也加深市場對半導體供應鏈穩定性的疑慮，外界關注是否衝擊台積電。對此，輝達執行長黃仁勳在GTC國際記者會上坦言，輝達「100%依賴以色列」，並強調「世界依賴台灣」。Fitch Ratings（惠譽）則示警，全球供應鏈已出現「尾端風險」，一旦供應持續吃緊，恐對晶片產業帶來實質衝擊。
台積電將受重挫？專家曝氦氣供應量
惠譽指出，台灣因高度依賴卡達能源，在亞洲主要經濟體中風險偏高，南韓更被視為最脆弱的一環。關鍵在於氦氣供應——這種天然氣副產品廣泛應用於半導體製程與醫療設備。隨著卡達天然氣出口受干擾，加上市場提前囤貨，供應壓力進一步放大。
不過短期而言，衝擊仍在可控範圍。台灣主要晶片製造商表示，目前產線運作正常，庫存與供應仍屬可管理水位。經濟部也指出，3至4月已有22批液化天然氣到港安排，油、煤、氣庫存均高於安全標準，將中東情勢定調為「可控風險」。
然而，惠譽警告，一旦衝突時間拉長，中期風險將逐步浮現。尤其補庫週期若受阻，供應緊張可能進一步傳導至產線。即便卡達設施恢復，氦氣供應也難以立即回到正常水準，從衝突結束到恢復出貨，可能需數週甚至數月，期間航運與合約分配延遲，將推升現貨價格，並使供應商加強出貨管控。
從區域來看，風險分布並不平均。南韓約有64.7%的氦氣進口來自卡達，暴露程度最高；台灣同樣面臨結構性依賴，短期難尋替代來源，雖可轉向美國供應，但成本明顯提高。相較之下，日本供應來源較為分散，約一半來自美國，另有約三成來自卡達，並具備跨地庫存，因此韌性較強。
在成本面上，短期影響仍屬次要；但若供應持續吃緊，價格壓力將逐步浮現。極端情境下，氦氣現貨價格可能飆升50%至200%，合約價格也可能上調20%至40%。不過，由於氦氣在製造成本中占比僅約0.5%至1%，對大型製造商整體成本影響有限。
真正關鍵在於營運風險。一旦供應中斷超過約六週、庫存耗盡，企業恐面臨配額限制、採購成本上升與資金壓力，甚至需調整產能配置，優先供應高毛利產品。
另一方面，供應緊張也可能推升晶片價格，支撐產業利潤，部分抵銷成本壓力。大型晶圓廠通常擁有長期合約、較高庫存，以及可達80%至90%的氦氣回收技術，能有效降低對現貨市場的依賴。
外媒亦指出，東亞與東南亞部分經濟體已受到波及，例如印尼開始削減政府支出，越南則因燃油短缺減少航班，顯示能源衝擊正逐步擴散。
整體而言，具備多元供應來源（如美國、俄羅斯、阿爾及利亞）、完善回收技術與戰略庫存的企業，將在這波供應震盪中展現較強韌性；反之，過度依賴單一來源與現貨市場的業者，風險將顯著升高。這場源自中東的地緣政治衝突，正透過能源與關鍵原料，層層傳導至全球科技產業，對台灣而言，真正的考驗或許才剛開始。
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