美國財政部19日突然出手救市，將長天期美債回購上限從20億美元提高為至少40億美元，試圖壓低近期持續攀升的美債殖利率。財政部長貝森特（Scott Bessent）此舉雖暫時止住美債跌勢，卻也可能讓聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）面臨更大政策壓力。《CNBC》報導，財政部積極壓低長債殖利率，可能干擾華許從債券市場取得的利率訊號，甚至讓聯準會承受更多要求配合政府財政政策的壓力。
美債殖利率近期一路攀升，10年期殖利率一度衝上4.74%，30年期房貸利率也升至約6.75%，市場擔心高殖利率將推升民眾房貸與企業融資成本，也會讓美國政府負擔更高的債務利息。財政部此次擴大回購後，10年期殖利率一度降至4.63%，終場回落至4.65%。雖然40億美元相較於龐大的美債市場規模並不算大，市場仍將此視為貝森特壓低10年期及其他長債殖利率的重要訊號。財政部表示，回購主要是為了改善部分舊債的市場流動性，計畫買回10年至30年期、交易較不活躍的美債。
不過，這套操作也可能埋下新的風險。市場預期，財政部可能透過增加短期國庫券發行來籌措回購資金，讓政府債務結構更偏向短期。美國政府目前持有的公共債務達32.2兆美元，2026會計年度前10個月的淨利息支出已達9630億美元，約占聯邦支出的15%。若未來聯準會升息，短期債務比重提高將讓政府利息支出更快增加。分析師也警告，壓低長債殖利率可能刺激經濟活動，讓通膨更難降溫；美元18日也下跌近0.8%，進口成本恐因此上升。
貝森特的動作也讓華許陷入更棘手的政策環境。華許7月29日曾表示，通膨已連續超過5年高於聯準會2%的目標，並認為長債殖利率上升已替聯準會完成部分緊縮工作，如今財政部出手壓低長債殖利率，可能讓債市無法充分反映市場對通膨與利率的看法。RSM US首席經濟學家布魯蘇拉斯（Joseph Brusuelas）警告，市場可能逐漸要求央行配合政府財政目標，這將讓華許的工作更加困難。華許下週將赴懷俄明州傑克遜霍爾參加全球央行年會，外界也將關注他是否會回應財政部壓低長債殖利率的做法。
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