財經中心／廖珪如報導
美國聯準會（Fed）如市場預期，在最新一次（台灣時間18日清晨）聯邦公開市場委員會（FOMC）會議中，連續第四次維持聯邦基金利率目標區間於3.5%至3.75%不變，並獲得全體票委一致支持，為九個月來首度全票通過決議。不過，聯準會同步釋出的政策聲明與最新經濟預測顯示決策態度明顯轉趨鷹派，市場對今年升息預期隨之升溫。本次會後聲明大幅精簡內容，篇幅較前次縮減約三分之二，不僅刪除過去的利率前瞻指引，也不再強調同時關注就業與通膨風險，改以「致力於實現價格穩定」作為政策核心目標，釋出優先控制通膨的明確訊號。在資產負債表政策方面，聯準會新增「於適當時機」減持短期公債的措辭，顯示未來縮表操作將更具彈性，不再依循固定時程執行。
市場關注的最新點陣圖則反映官員立場明顯轉鷹。18名提供利率預測的官員中，有9人預期今年至少升息一次，其中6人更預估升息兩次以上。相較3月點陣圖中無任何官員預測升息，此次轉變相當顯著。另有一名官員未提交利率預測，市場推測可能為聯準會主席華許（Kevin Warsh），也再度引發外界對點陣圖制度存續的討論。華許於會後表示，目前貨幣政策傳導效果存在失衡現象，資產價格持續上漲，尚未完全反映緊縮政策對經濟的抑制作用。聯準會同時上修今年通膨預測，將2026年個人消費支出物價指數（PCE）與核心PCE年增率預估分別由3月的2.7%調升至3.6%及3.3%，顯示決策官員對通膨黏著性的擔憂升高。另一方面，2026年經濟成長率預估則由2.4%下修至2.2%，反映經濟動能放緩趨勢。
聲明中也重申，中東地緣政治衝突持續為全球經濟帶來高度不確定性，能源價格上漲仍是推升通膨的重要因素。不過聯準會認為，美國經濟仍維持穩定擴張，失業率也大致持穩。值得注意的是，聯準會宣布立即成立五個專題研究工作小組，涵蓋溝通機制、資產負債表管理、數據來源應用、生產力與就業，以及通膨框架等議題，預計年底前提出改革建議。
市場方面，受到鷹派訊號影響，美國公債殖利率走升。10年期美債殖利率由會議前的4.43%升至4.47%，市場重新定價未來升息可能性。法人指出，若6月25日公布的5月PCE通膨數據持續偏高，不排除10年期殖利率進一步升向4.6%以上。股市則出現回檔反應。標普500指數在聲明公布後一度下跌近0.9%，終場收跌1.21%，報7,420點。
市場認為，聯準會偏鷹立場將壓縮高估值成長股評價空間。不過華許宣布啟動制度改革研究後，跌幅一度收斂，顯示投資人對聯準會未來政策架構調整仍抱持觀望態度。美元指數則受升息預期支撐維持強勢。法人分析，若市場持續修正利率路徑，美元短期仍有走強空間，但若中東局勢趨緩、油價回落，通膨壓力減輕，則可能限制美元後續升值幅度。整體而言，法人認為聯準會本次會議雖按兵不動，但政策基調已較前次更偏向緊縮。在中東局勢與通膨前景仍具不確定性的情況下，今年內市場對升息的討論將持續升溫。不過考量經濟成長放緩風險仍在，預期聯準會今年維持利率不變的機率仍相對較高。
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