預估未來是否會漲會跌？非我能力可及，所以挑選定時定額的投資標的，不是看市場要漲或要跌，而是考慮扣款的過程我能否接受。所以我常跟投資人說，投資不要去預測市場走向，因為真的變化莫測，不如選好標的紀律操作。
但大家還是想知道未來市場會如何走？在此只能將過去10年美國推動的政策，促使股市上漲的理由列述如下。
- 第1階段：景氣向下，ROA（資產報酬率）向下，聯準會降息推升股價上漲。
- 第2階段：利率在低點，景氣向上，ROA往上，股價續漲。
- 第3階段：升息，景氣上揚，減稅，公司發債買回庫藏股。
而推動4次貨幣政策及財政政策的時間如下。
- 第1次：時間2007/9～2008/12，聯準會降息10次，GDP從2.3％降至-2.8％。
- 第2次：時間2009/3～2014/10，3輪QE及OT（賣短債，買長債），GDP從-4％升至8.3％。
- 第3次：時間2015/12～2018/12，升息9次及縮表，GDP從1.6％升至3％。
- 第4次：時間2017/12開始，減稅，GDP從2.5％升至3.2％。
停利停損前 評估承受度
9月美國聯準會預防性降息1碼，但全球貿易戰未停歇，後續會如何？套句聯準會主席鮑威爾的話：「貿易戰變數太大無法預知。」既然如此，後續何去何從當然莫衷一是，只是大家都會期待，美國若進入降息循環，應該能夠刺激股市啟動漲勢。
但不管是哪一種結果，我的做法都一樣，也就是我不會看市場未來漲跌來決定是否進場投資，而是考慮扣款的過程我能否接受。美國股市我能接受，因此我依舊持續不斷地扣款。
至於要不要先停利？要不要減碼？要不要加碼？那得看個人的情況了！問自己幾個問題應該就會知道答案：扣款金額不大，要停利嗎？沒賺多少錢，要停利嗎？跌下來會不會承受不住？如果承受不住過程負太多，可以減碼或先停利。確定可以接受過程的震盪，見到負報酬或許可考慮加碼。
